반응형 📊 글로벌 매크로 & 시황 (Macro & Market)/💱 환율·금리 인텔리전스2 [매크로] 원달러 고환율 구조 분석 — 한미 금리차 125bp와 외국인 수급이 만든 1,550원대 📅 발행: 2026-07-07 | 🔄 최종 업데이트: 2026-07-07 원달러 환율이 1,550원대에서 좀처럼 내려오지 않는다. 정책금리 상단 기준 한미 금리차는 약 125bp, 금리 역전은 42개월째로 역대 최장 기록을 이어가는 중이다. 금리차만으로 환율을 설명하긴 부족하다. 실제 가격을 움직이는 건 그 금리차가 만드는 두 가지 자금 경로 — 기업의 환전 유보와 외국인의 코스피 수급 — 이다. 본 분석은 두 경로를 실측 데이터로 추적해 1,550원대 고착의 구조를 계량적으로 분해한다. 1. 1,550원대 고착 — 단순 금리차로는 설명되지 않는다원달러 환율은 7월 첫째 주 1,550~1,559원 구간에서 등락했다. 연준 정책금리 3.50~3.75%, 한국은행 기준금리 2.50%, 상단 기준 금리차 .. 2026. 7. 7. [매크로] 한은 vs 연준 vs ECB 통화정책 발산 — 금리차 125bp와 원화 1,550원의 구조 분석 📅 발행: 2026-07-06 | 🔄 최종 업데이트: 2026-07-07 2026년 하반기 주요국 통화정책은 방향이 갈렸다. 미국 연준은 정책금리 3.50~3.75%를 유지하며 추가 인상 카드를 열어뒀고, 유럽중앙은행(ECB)은 6월 예금금리를 2.25%로 올려 2023년 이후 첫 인상을 단행했다. 반면 한국은행은 기준금리 2.50%에서 여덟 차례 연속 동결했다. 세 중앙은행의 정책 발산(divergence)은 한미 금리차를 정책금리 상단 기준 약 125bp까지 벌렸고, 원달러 환율을 1,550원대에 고착시켰다. 본 분석은 발산의 진원지와 국내 자산시장 파급 경로를 계량 데이터로 추적한다. 1. 2026년 하반기 통화정책 지형 — 발산의 구조세 중앙은행은 같은 인플레이션 국면을 서로 다른 방향으로 대.. 2026. 7. 7. 이전 1 다음 반응형