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공매도 산업 분석 — 대차잔고 190조원·NSDS 체제 구조 해부 (2026) 📅 발행: 2026-07-24 | 🔄 최종 업데이트: 2026-10-14 공매도를 다시 켠 지 1년 4개월이 지났다. 재개를 반대하던 개인 투자자도, 숏에 올라탄 외국인도 지금은 같은 화면을 본다.그 화면에 찍힌 숫자가 대차잔고 190조원, 사상 최대다. 이 숫자 하나로 시장이 둘로 갈린다. 대차 중개 수수료를 챙기는 증권사, 그리고 숏 물량이 쌓이는 고PBR 성장주다.이 글은 공매도를 좋다·나쁘다로 나누지 않는다. 다섯 번 금지됐다 다섯 번 되살아난 제도의 과거, 지금 시장에 남은 숫자, 다음 분기에 지켜봐야 할 신호를 시간 순서로 따라간다.과거 — 다섯 번의 금지와 2025년 재개 — 본문 표를 카드로 정리🧭 QUICK NAVIGATION (목차)1. 과거 — 다섯 번의 금지와 2025년 재개2.. 2026. 7. 24.
태양광 산업 분석 — 발전량 2,778TWh 사상 최대, PBR 0.60배 할인 (2026) 📅 발행: 2026-07-23 | 🔄 최종 업데이트: 2026-10-14 태양광 종목을 담아둔 계좌를 열어보면 숫자가 엇갈린다. 산업 성장률은 매년 최고치를 갈아치우는데, 정작 그 산업을 만드는 회사들의 주가는 순자산 아래에 놓여 있다. 성장하는 산업의 주식이 왜 싼지, 그 간극부터 짚는다.발전량은 2025년 2,778TWh(+30%)로 사상 최대다. 반면 모듈 제조능력 1,100GW는 수요 640GW를 크게 웃돈다. 물량은 최대, 이익은 증발한 시장이다.국내 태양광 피어 5개사 중 3곳이 순자산 이하에서 거래된다. 한화솔루션 PBR 0.60배, OCI홀딩스 1.17배가 대표적이다/키움, 2026-07-23 기준). 이 할인이 기회인지 경고인지가 이 글의 질문이다.부록③ 피어그룹 밸류에이션 비교 — .. 2026. 7. 23.
삼천당제약 재무제표 분석: 2026년 1분기 EPS·ROE·피어 멀티플로 본 밸류에이션 📅 발행: 2026-07-22 | 🔄 최종 업데이트: 2026-10-14 📌 사후 점검 노트 (2026-10-14 기준) — 골목지기 작성·검토결과부터 적는다. 7월 21일 167,800원이던 주가는 10월 13일 210,500원으로 +25.4% 올랐다. 골목지기의 신중론과 가격은 반대로 갔다. 그런데 수급과 실적은 신중론 쪽에 남아 있다. 같은 기간 외국인은 2,225억원을 순매도했고 개인이 2,015억원을 받아냈다(한국거래소 투자자별 순매수 합계). 9월 이후로 좁혀도 외국인 -1,081억원이다. 반기보고서(DART) 영업이익은 누적 34억원으로, 1분기 54억원보다 줄어 단순 차감 기준 2분기는 영업적자다. 폐기 조건으로 적어둔 '외국인·기관 순매수 전환'은 오지 않았고 PBR은 더 높아졌으니.. 2026. 7. 22.
최저임금 산업 분석 — 2027년 10,700원(+3.7%) 확정: 피해·수혜 밸류체인 완전 해부 (2026) 📅 발행: 2026-07-21 | 🔄 최종 업데이트: 2026-10-14 📌 사후 점검 노트 (2026-10-14 기준) — 골목지기 작성·검토이 글은 '자동화 테마보다 유통 본사 데이터가 더 단단하다'고 썼다. 석 달 뒤 가격은 다르게 말한다. 7월 21일 이후 BGF리테일은 +5.6%, 로보티즈는 +27.2%다(2026-10-13 종가). 서사가 붙은 쪽이 다섯 배 가까이 더 올랐다. 다만 폐기 조건은 가격이 아니라 '로보티즈 분기 수주잔고 +20% 이상, 두 분기 연속'이었고, 이 숫자는 아직 확인하지 못했다. 그래서 판단은 유지하되 한 가지는 고쳐 적는다. 서사의 할증은 실적이 확인되기 전까지 꺼지지 않을 수 있고, 그 기간이 골목지기 생각보다 길다는 점이다. 지수가 -13% 빠진 구간에서 .. 2026. 7. 21.
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